Структура капитала. Собственный и заемный капитал. Коэффициенты финансовой устойчивости
. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.
. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства. [9, 35]
Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:
. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.
. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.
. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической. [9, 36]
Таким образом, предприятия, использующие для финансирования своей деятельности только собственный капитал, имеют абсолютную финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но тормозят темпы своего экономического развития, так как не могут обеспечить финансирование дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Как правило, для расширенного воспроизводства организации прибегают к привлечению внешних источников финансирования (заемных средств). Это позволяет успешно функционировать организации, быстро преодолевать дефицит финансовых ресурсов, а также увеличивать рентабельность собственного капитала. Однако, имея высокий финансовый потенциал в результате финансирования дополнительного объема активов и возможный прирост финансовой рентабельности собственного капитала, организация в большей степени генерирует финансовый риск и угрозу вероятности возникновения банкротства. Структура капитала оказывает активное влияние на уровень экономической и финансовой рентабельности организации, определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и, в конечном счете, формирует соотношение доходности и риска в процессе развития фирмы. Для оценки сложившейся структуры капитала организации используются специальные показатели - коэффициенты.
К коэффициентам финансовой устойчивости относятся:
) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
- характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается по следующей формуле. Установленная норма от 0,2 до 0,5. [12, 276]:
(1.2)
2) Коэффициент маневренности собственных средств - отношение собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств. Показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Оптим