Европейский Союз
В целях унификации и гармонизации норм на общеевропейском уровне была принята в 2004 году Директива «О поглощениях» (European Directive on Takeover Bids) (21 апреля 2004 года). Её принятие - результат многолетних горячих дебатов (рабочее название данного акта «Тринадцатая Директива» используется и сейчас для краткости). Директива регулирует предложения о поглощении путем приобретения акций публичных компаний (takeover bid), деятельность которых регулируется законодательством стран ЕС, при условии, что такие акции (все или частично) допущены к обращению на регулируемом рынке в одной или нескольких странах ЕС. В ходе её принятия значительная часть противоречий была сглажена, и национальные законодательства стран-членов ЕС в области нормирования данной процедуры были приведены к единому знаменателю. Большинством экспертов отмечается, что Тринадцатая Директива ЕС основана на Кодексе Сити о поглощениях, и именно поэтому вполне уместно утверждать, что «европейский подход» к законодательному урегулированию поглощений, в общем-то, изначально имеет английские корни.
Главной задачей документа при его подготовке было ограничение возможности европейских компаний по использованию защиты от недружественных поглощений (poison pills). Упрощение процедуры заключения сделки должно было способствовать эффективной реструктуризации компаний и способствовать росту конкурентоспособности экономики единой Европы в мире. Но в силу определенного противодействия конечная версия Директивы была смягчена: государства - члены ЕС получили право добровольно внедрять ключевые положения закона, который изначально задумывался как обязательный для исполнения по всей Европе. Такое положение несколько нивелирует интенсивность исполнения тех основных задач, которые были поставлены при принятии Директивы. Употребление некоторых положений Директивы, и одновременный отказ от других положений вызвали неожиданные результаты - многие государства стали применять Директиву в ключе, который кажется протекционистским. Основная причина этого - необязательный характер положений документа, благодаря чему европейские страны могут выводить свои компании из-под его действия.
На стадии разработки находится предложение Четырнадцатой Директивы, которое касается вопроса перенесения компанией своего местонахождения из одного государства-члена в другое.
Итак, подытоживая сказанное, следует отметить, что принятие Тринадцатой Директивы ЕС «О поглощениях» 2004 года не привело к достижению поставленной цели. Такой результат связан, прежде всего, с тем, что условие принятия положений директивы странами ЕС на внутригосударственном уровне не имело обязывающего характера. Конечно, следует отметить, что некоторые сдвиги в плане гармонизации и унификации европейского законодательства произошли, но, тем не менее, протекционистская политика отдельных европейских государств существенно уменьшила результат, который ожидался от данной директивы. Несмотря на то, что процесс по улучшению, гармонизации и унификации корпоративного законодательства на общеевропейском уровне идет довольно медленными темпами, работа в этой сфере ведется довольно активная, что способствует правовому развитию рынка слияний и поглощений.