Выявление и формирование недостатков
Анализ и оценка финансовой среды исследуемого предприятия и результаты интегрального анализа рентабельности активов в совокупности позволяют сделать вывод о возможностях и резервах финансового прироста стоимости предприятия.
Исследуя внешнюю и внутреннюю среду предприятия можно сформулировать политику управления финансовыми ресурсами с учетом краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных целей и индикативных показателей, представленных на рис. 5.
Формирование политики управления финансовыми ресурсами предприятия основано на взаимосвязи и реализации кратко-, средне- и долгосрочных целей развития предприятия с учетом индикативных показателей, ориентирующих на достижение «финансового равновесия» и отражающих эффективное использование финансовых ресурсов.
Об эффективности использования финансовых ресурсов свидетельствует обеспечение ликвидности и текущей платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективность воспроизводства собственного капитала.
Исследование показало, что среди возможных вариантов финансирования деятельности предприятия оптимальным является вариант с минимальной ценой. Структура и издержки финансовых ресурсов предприятия меняются, а ориентировочное прогнозное значение цены единицы ресурсов может быть установлено исходя из нормы ссудного процента, сложившегося на рынке.
Выбранное значение стоимости может быть использовано при сравнении предельной производительности единицы ресурса с его ценой. Разработаны варианты структуры используемых средств, позволяющие решить вопрос оптимизации ресурсной базы финансирования предприятия (табл. 17).
Таблица 17 - Варианты возможного финансирования предприятия
|
Показатель (в %) |
Варианты структуры финансовых ресурсов | |||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | |
|
Доля собственных ресурсов |
100 |
90 |
80 |
70 |
60 |
50 |
|
Доля заемных ресурсов |
- |
10 |
20 |
30 |
40 |
50 |
|
Цена собственных ресурсов |
31,50 |
32,15 |
33,45 |
35,40 |
38,00 |
41,90 |
|
Цена заемных ресурсов |
- |
12,00 |
12,88 |
13,50 |
15,00 |
18,00 |
|
Цена всех ресурсов |
31,50 |
29,85 |
28,72 |
27,86 |
27,36 |
27,79 |
Помимо критерия минимальной цены используемых ресурсов, применяется и их оценка с позиции эффективности воспроизводства собственных средств. На практике пропорции между различными методами привлечения финансовых ресурсов устанавливаются под действием как внешних, так и внутренних факторов.