Принципы выработки инвестиционных стратегий
Для успешной работы на финансовых рынках нужна стратегия. Под стратегий здесь понимается осознанно разработанная последовательность действий по купле-продаже ценных бумаг.
Стратегия должна отвечать на три главных вопроса: что? как? когда?
) Что - какие акции или облигации следует покупать.
) Как - где покупать, на каком рынке, на какой срок и сумму, по какой цене.
) Когда - когда покупать и когда продавать, т.е. определение наиболее благоприятных моментов входа и выхода.
Каждый инвестор, выходя на рынок, должен четко себе представлять ответы на следующие вопросы:
цель (максимизация прибыли, страхование рисков, привлечение денежных средств на какой-либо срок и т.п.);
сегменты рынка (фондовый, срочный рынок, акции или облигации, денежный рынок);
степень риска, т.е. максимальный убыток, на который готов инвестор;
срок инвестирования.
Таким образом, инвестор должен сам себе установить рамки, внутри которых он будет работать.
Большинство стратегий являются комбинированными, т.е. портфель состоит из различных активов, приобретенных на разных рынках, что усложняет задачу эффективного мониторинга, но вместе с тем обеспечивает диверсификацию портфеля.
В таблице приведены примеры различных стратегий на фондовом рынке (в зависимости от целевых предпочтений):
|
Модель |
Доход-ность |
Степень риска |
Срок удержания позиций |
Рынки |
Источник дохода | |
|
по отдельной операции |
по портфелю в целом | |||||
|
Спекулянт (Day Trader) |
более 25% годовых |
Не более 2% капитала по каждой операции. |
От 10 до 15% |
Внутридневные операции |
Акции |
Краткосрочные колебания цен |
|
Позиционный инвестор |
20-30% годовых |
Не более 2% капитала по каждой операции |
Не более 10% |
Удержание позиции на срок до двух - трех недель |
Акции |
Трендовые (долгосрочные) движения |
|
Стратегический инвестор |
15-20% годовых |
Не более 2% капитала по каждой операции. |
Не более 5% |
Не менее трех месяцев |
Облигации, государственные бумаги, векселя |
Купонные, дивидендные выплаты, рост курсовой стоимости |
|
Комбинационный инвестор |
20-40% годовых |
Не более 2% капитала по каждой операции. |
От 5 до 10% |
Разные сроки |
Весь спектр рынка |
Купонные, дивидендные выплаты, рост курсовой стоимости, трендовые движения |
Определив общие направления инвестирования, перечисленные выше, необходимо сосредоточить внимание на выборе конкретных инструментов, облигаций и акций. Принятию решений здесь предшествуют:
• Оценка общей инвестиционной привлекательности исследуемых сегментов рынка и эмитентов, анализ в координатах "риск - доходность";
• Анализ динамики цен и объема торгов (технический анализ