Рекомендации по повышению эффективности управления собственным капиталом
Исходя из данных приведенных в таблице 3.6, можно сделать вывод, что в результате использования кредита в размере 1000 тыс. руб., стоимостью 15% годовых средневзвешенная стоимость капитала увеличилась по сравнению с текущим состоянием, равным 2,965% до 4,794 %, т.е. увеличение составило 1,829 %. Таким образом, стоимость использования капитала стало дороже на 1,829 %, что с одной стороны не выгодно для предприятия, но не стоит забывать, что использование заемного капитала дает прирост в рентабельности собственного капитала, благодаря эффекту финансового рычага. Используя данные табл.3.6, определим ЭФР по формуле (1.30):
Как показывает расчет рентабельность собственного капитала повысилась, благодаря ЭФР на 3,58% по сравнению с текущим состоянием, что является положительным моментом.
Вариант 2. Объем реализации в 2010 г. увеличивается на 15 %. Т.е. выручка в 2010 г. составит: (1 +0,15) × 18249 =20987 тыс. руб.
Активы (2010 г.) = выручка (2010 г.) /ресурсоотдача (2009 г.) = 20987/ (18249/4938) = 5678,88 тыс. руб. [30, 74] Прибыль до налогообложения и до уплаты процентов (2010 г.) = активы (2010 г.) × рентабельность активов (2009 г.) =
тыс. руб. [30, 74]. Кредиторская задолженность = доля кредиторской задолженности в выручке (2009 г.) × выручка (2010 г.) =283/18249×20987=325,46 тыс. руб. Для того чтобы оценить структуру капитала и риски деятельности, в табл.3.7 представим прогноз основных показателей финансового состояния на 2010 г. Норма выплаты учредителям - 10% от чистой прибыли.
Таблица 3.7
Прогнозный баланс организации на 2010 г. (тыс. руб.)
|
Актив |
Пассив |
|
5678,88 |
Собственный капитал - 5299 |
|
Кредиты и займы - 0 | |
|
Кредиторская задолженность - 325,46 | |
|
Итого: 5678,88 |
Итого: 5624,46 |
Прогнозный профицит источников финансирования составил:
,88 - 5624,46 = 54,42 тыс. руб.
Следовательно организация в достаточной степени обеспечена собственными средствами и нуждаться в дополнительном привлечении заемных средств не будет.
Вариант 3. Объем реализации в 2010 г. увеличивается на 15 %. Предприятием был взят долгосрочный кредит сроком на 3 года на сумму 1000 руб. под 15% годовых.
Т.е. выручка 2010 г. составит:
(1 +0,15) × 18249 =20987 тыс. руб.
Активы (2010 г.) = выручка (2010 г.) /ресурсоотдача (2009 г.) = 20987/ (18249/5938) = 6828,91 тыс. руб.
Прибыль до налогообложения (2010 г.) = активы (2010 г.) × рентабельность активов (2009 г.) =
тыс. руб.
Кредиторская задолженность = доля кредиторской задолженности в выручке (2009 г.) × выручка (2010 г.) =283/18249×20987=325,46 тыс. руб.