Составления матрицы доходности и матрицы рисков инвестиционного проекта
В дипломном проектировании матрицы доходности и рисков могут быть составлены для большего числа различных вариантов инвестирования в зависимости от задания и исходных данных дипломного проекта.
.4.2 Определение критериев оптимальности для выбора наилучшего варианта реконструкции и приспособления объекта недвижимости
При использовании модели стратегической игры с природой для отбора вариантов инвестирования применяют так называемые критерии оптимальности (альтернативные критерии оптимальности). Критерии оптимальности позволяют отобрать вариант инвестирования, удовлетворяющий ограничениям конкретного критерия, на основе использования матриц доходности и риска.
В курсовой работе выбор наилучшего варианта инвестирования производится с помощью семи наиболее распространенных критериев оптимальности: критерия Вальда, критерия оптимизма, критерия пессимизма, критерия Сэвиджа, критерия Гурвица, критерия Байеса и критерия Лапласа.
Для выбора наиболее эффективного варианта реконструкции ко всем возможным вариантам развития объекта недвижимости применяются все семь критериев оптимальности одновременно: каждый из критериев позволяет отобрать только один вариант, оптимальным же будет являться тот из них, на который указало большинство критериев.
) Критерий Вальда (критерий гарантированного результата, максиминный критерий) позволяет выбрать наибольший элемент матрицы доходности из её минимально возможных элементов:
(31)
где 
- элемент матрицы доходности.
Критерий Вальда предназначен для выбора из рассматриваемых вариантов инвестирования варианта с наибольшим показателем эффективности из минимально возможных показателей для каждого из этих вариантов вложения средств. Данный критерий обеспечивает максимизацию минимального выигрыша, который может быть получен при реализации каждого из вариантов инвестирования. Критерий ориентирует лицо, принимающее решение, на осторожную линию поведения, направленную на получение дохода и минимизацию возможных проектных рисков одновременно.
) Критерий оптимизма (критерий максимакса) предназначен для выбора наибольшего элемента матрицы доходности из её максимально возможных элементов:
(32)
Критерий оптимизма позволяет выбрать наилучший вариант вложения средств для инвестора из рассматриваемых вариантов инвестирования. Данный критерий предполагает, что развитие ситуации будет благоприятным для лица, принимающего решение. Вследствие этого, оптимальным выбором для инвестора будет вариант с наибольшим значением показателя эффективности в матрице доходности.
) Критерий пессимизма предназначен для выбора наименьшего элемента матрицы доходности из её минимально возможных элементов:
(33)
Критерий пессимизма предполагает, что развитие ситуации будет неблагоприятным для лица, принимающего решение. При использовании этого критерия инвестор ориентируется на возможную потерю контроля над ситуацией и, поэтому, старается исключить все потенциальные риски инвестирования и выбрать вариант с минимальной доходностью.
) Критерий Сэвиджа (критерий минимаксного риска Сэвиджа) предназначен для выбора максимального элемента матрицы рисков из её минимально возможных элементов:
(34)
где 
- элемент матрицы рисков.
Критерий Сэвиджа позволяет выбрать вариант инвестирования с меньшей величиной риска по сравнению с более высоким, первоначально ожидаемым уровнем риска. Данный критерий ориентирует инвестора на более благоприятное развитие ситуации по сравнению с наихудшим состоянием, на которое тот рассчитывал вначале.
) Критерий Гурвица (критерий обобщенного максимина, критерий пессимизма-оптимизма) предназначен для выбора некоторого среднего элемента матрицы доходности, отличающегося от крайних состояний - от минимального и максимального элементов:
(35)
где 
- коэффициент оптимизма, 
.
Критерий Гурвица позволяет инвестору избежать пограничных состояний при принятии инвестиционного решения - неоправданного оптимизма и крайнего пессимизма относительно ожидаемой доходности - и выбрать наиболее вероятный вариант вложения средств, обеспечивающий наилучшую эффективность. Критерий Гурвица советует инвестору не рассчитывать ни на наилучшее, ни на наихудшее развитие событий.