Постановка задачи
.1. Девелопер рассматривает инвестиционный проект, связанный с развитием объекта недвижимости. Инвестиционный проект предполагает приобретение объекта недвижимости, его последующую реконструкцию и сдачу в долгосрочную аренду. Наименование покупаемого объекта недвижимости указано в п. 1 Приложения 1 данных методических указаний. Инвестиционным проектом предусматривается два варианта возможной реконструкции и приспособления объекта - вариант А и вариант Б. Оба варианта отличаются предполагаемой функцией объекта недвижимости (например, вариант А может предусматривать устройство офисных помещений, а вариант Б - развлекательного комплекса). Каждый из вариантов реконструкции и приспособления имеет свои показатели экономической оценки эффективности инвестиций. Необходимо произвести оценку риска инвестиционного проекта развития объекта недвижимости, а также выбрать наиболее эффективный для девелопера вариант реконструкции и приспособления объекта в рамках данного проекта.
.2. Вариант А предполагает вид реконструкции и приспособления объекта недвижимости в соответствии с заданием курсовой работы ОЭИН. Наименование и функция объекта согласно варианту А также указаны в п. 2 Приложения 1. Все исходные данные варианта А (потребность в инвестициях, график инвестирования, показатели образования доходов и расходов, норма дисконта, ставки налогов и др.) и расчетные показатели (ЧДД, То, ИДДИ) принимаются по данным и результатам расчетов курсовой работы ОЭИН. Для анализа риска инвестирования и выполнения данной курсовой работы необходимо вначале произвести оценку эффективности инвестиционного проекта в курсовой работе ОЭИН.
.3. Вариант Б предусматривает вид реконструкции и приспособления объекта в соответствии с исходными данными данной курсовой работы (см. Приложение 1). Наименование и функция объекта согласно варианту Б указаны в п. 3 Приложения 1. Предполагается, что для варианта Б также была выполнена оценка эффективности инвестиций в реконструкцию и приспособление, и результаты этой оценки (ИДДИ) приведены в п.10 Приложения 1.
.4. Оценка риска инвестиционного проекта в курсовой работе выполняется для одного варианта реконструкции и приспособления объекта недвижимости - для варианта А. Для анализа риска инвестирования в работе предполагается использование количественного подхода оценки риска, основанного на анализе расчетных показателей эффективности инвестиций и применении методов математического моделирования и математической статистики. Для оценки инвестиционного риска в курсовой работе предлагается использовать следующие методы количественного подхода:
метод расчета показателей безубыточности инвестиционного проекта;
метод определения устойчивости инвестиционного проекта на основе разработки сценариев;
метод, основанный на определении вариации показателей эффективности инвестиционного проекта.
Согласно перечисленным выше методам, в курсовой работе для оценки риска инвестирования в вариант А необходимо выполнить:
расчет точки безубыточности и запаса прочности для варианта А;
анализ устойчивости проекта на основе оценки экономической эффективности инвестиций в соответствии с оптимистическим и пессимистическим сценариями развития инвестиционной ситуации;
определение показателей вариации критериев эффективности инвестиций варианта А.
.5. Выбор наиболее благоприятного для девелопера варианта реконструкции и приспособления объекта недвижимости в рамках предлагаемого инвестиционного проекта предполагает отбор целесообразного для реализации способа инвестирования - варианта реконструкции, характеризующегося высокой доходностью в сочетании с умеренным уровнем инвестиционного риска. В курсовой работе выбор наиболее благоприятного варианта инвестирования осуществляется с помощью инструмента теории игр - модели стратегической игры «с природой».
.6. На основании выполнения оценки инвестиционного риска с помощью всех изложенных в данных методических указаниях методов, необходимо сделать вывод о степени инвестиционного риска проекта реконструкции объекта недвижимости (варианта А) и рекомендовать девелоперу наиболее приемлемый вариант вложения средств.