Анализ рентабельности
Маржинальный доход предприятия позволяет определить предельные показатели финансово - хозяйственной деятельности. Критический объем продаж, операционный рычаг, запас финансовой прочности являющиеся взаимосвязанные показатели. При определенном (критическом) объеме продаж выручка от продажи становится равной совокупным затратам на производство и продажу продукции. Разница между годовым объемом продаж и критическим объемом продаж составляет запас финансовой прочности, который рассматривается как показатель риска. Если снижение объема продаж станет равным запасу финансовой прочности, то финансовый результат будет равен нулю. При снижении объема продаж, превышающем запас прочности, финансовый результат обратится в убыток. Чем ниже запас прочности, тем выше риск не покрыть постоянные расходы и получить убыток при сокращении объема продаж. Иначе говоря, изменение постоянных расходов не соответствует изменению объема продаж, то есть является экономически обоснованным.
В свою очередь операционный рычаг, являясь величиной обратной величине запаса финансовой прочности, свидетельствует об усилении риска, связанного с нерациональной структурой затрат при данном объеме продаж. Расчет этих показателей приведен в табл. 13.
Таблица 13
Оценка тенденций формирования прибыли от продаж МКС - филиала ОАО «МОЭСК» за 2005 - 2007 гг.
тыс. руб.
|
Показатели |
2005 г. |
2006 г. |
2007 г. |
Изменение (+/-) |
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
1. Выручка от продажи продукции |
5800239 |
10088836 |
15699082 |
9898843 |
|
2. Переменные затраты |
1007416 |
1778941 |
1722983 |
715567 |
|
3. Маржинальный доход |
4792823 |
8309895 |
13976099 |
9183276 |
|
4. Постоянные затраты |
3492150 |
5743649 |
9424320 |
5932170 |
|
5. Прибыль от продаж |
1300673 |
2566246 |
4551779 |
3251106 |
|
6. Коэффициент покрытия постоянных затрат (Маржинальный доход / Выручка от продаж) |
0,8 |
0,8 |
0,9 |
0,090249 |
|
7. Критический объем продаж (Постоянные расходы / коэффициент покрытия постоянных затрат) |
4226174 |
6973221 |
10586157 |
6359983 |
|
8. Операционный рычаг (Переменные затраты / Прибыль от продаж) |
0,8 |
0,7 |
0,4 |
-0,4 |
|
9. Запас финансовой прочности, (1 / Операционный рычаг), % |
29,1 |
14,3 |
26,4 |
-2,7 |
За анализируемый период 2005 - 2007 г.г. операционный рычаг снизился с 0,8 до 0,4, а запас финансовой прочности снизился с 29,1 до 26,4 , что свидетельствует о неблагоприятной тенденции в формировании финансовых результатов МКС - филиала ОАО «МОЭСК».
Более высокие темпы роста постоянных расходов по сравнению с объемом продаж меняют структуру маржинального дохода. Снижение коэффициента покрытия постоянных расходов признается отрицательным, так как происходит снижение доли прибыли в маржинальном доходе.
Итак, прибыль от продаж отражает эффективность маркетинговой и производственной деятельности. Влияние на объем продаж сомнительной дебиторской задолженности можно связать не только с потерей прибыли, но и с недостатками в финансовом управлении. Необоснованный рост затрат и, как следствие, увеличение потребности в оборотном капитале, чрезмерный рост краткосрочных обязательств говорят о несбалансированности производственных и финансовых планов. Отсутствие доходов от финансовых вложений может свидетельствовать об отсутствии продуманной инвестиционной политики.