Оценка стоимости капитала ОАО «НПФ «Меридиан»
Стоимость капитала представляет собой часть прибыли, которое предприятие должно уплатить за использование сформированного, или привлеченного нового капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции.
Стоимость собственного капитала предприятия за 2006 год в соответствии с формулой (5) составляет:
Цск = (336 * 100) / 91850 = 0,37 %.
Сумма собственного капитала: 91850 т. руб.
Сумма чистой прибыли, выплаченная ее собственникам: 336 т. руб.
Стоимость собственного капитала предприятия за 2007 год в соответствии с формулой (5) составляет:
Цск = (975 * 100) / 92583 = 1,05 %.
Средняя сумма собственного капитала: 92583 т. руб.
Сумма чистой прибыли, выплаченная ее собственникам: 975 т.руб.
В 2006 году предприятием был взят кредит 78148 тыс. руб. под 15% годовых. Проценты по кредиту банк берет авансом и требует обеспечение кредита в размере 10% от его суммы. Стоимость заемного капитала в соответствии с формулой (8) составляет:
СЗК = (15 * (1-0,24)) / (1 - 0,25) = 15,2 %
Проценты за кредит (15%): (15*78148)/100 = 11722,2 т. руб.
Обеспечение кредита (10%): (10*78148)/100 = 7814,8 т. руб.
Уровень расходов по привлечению кредита: (11722,2+7814,8)/78148=0,25
В 2007 году предприятием был взят кредит 35000 тыс. руб. под 15% годовых, Проценты по кредиту банк берет авансом и требует обеспечение кредита в размере 10% от его суммы. Стоимость заемного капитала в соответствии с формулой (8) составляет:
СЗК = (15 * (1-0,24)) / (1 - 0,25) = 15,2 %
Проценты за кредит (15%): (15*35000)/100 = 5250 т. руб.
Обеспечение кредита (10%): (10*35000)/100 = 3500 т. руб.
Уровень расходов по привлечению кредита: (5250+3500)/35000=0,25
Поэлементная оценка стоимости капитала служит предпосылкой для расчета обобщающего показателя средневзвешенной стоимости капитала.
Средневзвешенная стоимость капитала определяется в соответствие с формулой (9). Её расчет представлен в таблице 5.
Таблица 5 - Расчет средневзвешенной стоимости капитала
|
Источник капитала |
Величина Капитала, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Цена капитала, % | |||
|
2006 |
2007 |
2006 |
2007 |
2006 |
2007 | |
|
Собственный капитал |
101554,5 |
105319,5 |
42,7 |
44,8 |
0,33 |
0,93 |
|
Долгосрочные обязательства |
10098,5 |
11547,0 |
4,2 |
4,9 |
- |
- |
|
Краткосрочные обязательства |
126331,5 |
118385,5 |
53,1 |
50,3 |
15,2 |
15,2 |
|
Итого |
237984,5 |
235252,0 |
100 |
100 |
- |
- |
|
Средневзвешенная цена |
- |
- |
- |
- |
821,21 |
806,22 |
Рентабельность совокупного капитала (ROA) в соответствие с формулой (11) за 2006 год составляет - 6,8
Рентабельность совокупного капитала (ROA) в соответствие с формулой (11) 2007 год составляет - 6,6
Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:
- коэффициентом оборачиваемости (Коб)
- продолжительность одного оборота (Поб).
Коэффициент оборачиваемости капитала в соответствие с формулой (12) за 2006 год составляет - 86,6