Показатели эффективности использования капитала
Рентабельность собственного капитала является еще одним из показателей эффективности функционирования предприятия. Рассчитывается она следующей формулой (17):
ROE = Сумма чистой прибыли отчетного года (17)
Среднегодовая сумма собственного капитала
Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ROA) связаны между собой следующим образом (18):
ROE = Дчп * ROA * МК, (18)
где, Дчп - доля чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли;
МК - мультипликатор капитала (отношение активов к собственному капиталу).
Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.
Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя ROA, формула (19):
ROE = Дпч *МК * Коб * Rоб, (19)
Рентабельность оборота (Rоб) характеризует эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия. Коэффициент оборачиваемости капитала отражает интенсивность его использования и деловую активность предприятия, а мультипликатор капитала - политику в области финансирования. Чем выше его уровень, тем выше доходность собственного капитала при положительном эффекте финансового рычага. В процессе финансового управления предприятием важно не только целенаправленно управлять стоимостью капитала, но и находить ее оптимальную структуру.